海浪家园

泡沫惊梦

本文见《财经》杂志 2009年第16期 出版日期2009年08月03日

作者为《财经》杂志特约经济学家、玫瑰石顾问公司董事

   政府并没有能力扭转市场趋势。然而，“政府不会让市场‘跳水’”这一想法，在中国股市里根深蒂固

　 中国股市和房地产市场再起泡沫，这是由于银行海量贷款刺激，加上对出现通胀的恐惧共同造成的。我认为，中国股市和房地产市场价值被高估了50％，甚至100％。这两个市场很可能在今年四季度出现调整。

　　不过，在明年某个时候，两个市场可能会再次爆发泡沫。美元再次转强之日，也是美丽的泡沫破灭之时。严重的通胀将迫使美联储加息，或许会成为击碎泡沫的催化剂。

　　中国资产市场已成为一个巨大的“庞式骗局”——价格完全靠升值预期来支撑。 随着越来越多的人和流动资金被吸入市场，价格被进一步哄抬，不断验证着人们看多的预期。于是，又有更多的人加入这场狂欢。然而，到没有足够的流动资金来喂 饱这头“野兽”之时，泡沫也就破裂了。目前来看，流动性还不构成制约因素。尽管上半年新增贷款达到7.4万亿元人民币，但6月贷存款比例仅为66.6％ （去年12月这一比例为65％），增幅甚微。这意味着，许多贷款没有进入实体经济，而是成了资产市场交易的杠杆。中国房地产市场与1997年香港的情况极 为相似。 Continue reading »

2008年07月03日07:12  来源：大洋网-广州日报

　　半年来沪深股市的持续低迷，让抑郁和焦虑写在了街头、写字楼和证券交易厅里新老股民的脸上。连日来，两市大盘继续低迷整理，股指一度刷新调整新低，昨日沪综指盘中更是创出了2627.90点的新低。有调查显示，包括去年入市的股民在内，已有近九成股民被套牢，“跌跌不休”的股市让医院的心理诊室多了一群患抑郁症、焦虑症的股民，多数“股民患者”年龄在30~40岁。　　

　　记者日前走近几位新老股民，听他们讲述因股市低落而演绎出的人生故事。
文/记者文远竹

　　惨状一：借钱炒股 按揭楼被收

　　小许是广州某律师事务所的律师，近段时间借钱炒股的他对股市的低迷有着刻骨铭心的感受。

　　三年前研究生毕业来广州时，小许对股市一无所知。去年年初，小许加入股民队伍。禁不住所谓“内部消息”的诱惑，又尝了些轻松赚钱的甜头，小许炒股的胆量也越来越大。去年3月底，他将自己本来用来结婚的20万元积蓄全部投入股市。“过了半个月，我还是觉得资本不够多，便开始向亲戚朋友甚至客户借钱炒股。”“去年5?30的股灾我也经历过，当时咬牙没抛，后来没过多久股市又牛了起来。我的胆子更大了。”小许说，他去年9月将自己已付了首期的房子通过抵押从一家当铺里借到了40万元,“我在股市共投入80多万元，其中60多万元是别人的钱。”

　　“去年11月，股市开始呈跌势，可我以为这不过是正常振荡。不仅没有减仓，反而加了仓。后果怎么样呢？我几乎沦为一个破产者。”小许几年来的所有积蓄如今已跌成了肥皂泡,更严重的是，因无法按期偿还用住房抵押借来的40万元钱，他在天河某小区的住房被当铺收了楼。“我谈了两年多、已计划结婚的女朋友与我毅然分手。”小许说，他很长时间无法从这场“股市创伤”中走出来，经常失眠，心情抑郁，还去看了心理医生。 Continue reading »

2007年07月09日 02:41 中国青年报

　　报讯 (记者 周凯) “公共知识分子在讨论公共政策时，要讨论风险问题，要关注小股民的利益，而不是关注大公司、大公共机构的利益。”在7月6日举行的“2007首届新华经理人高峰论坛”上，著名经济学家樊纲在发表题为“当前宏观经济形势及中国企业未来之路”的主题演讲时说。

　　樊纲没有对目前的股市作正面的评论，不过他说出了评判股市危险信号的三条标准：“如果人人都说牛市，如果连擦皮鞋的都入市了，如果有人批判经济学了，那么就危险了。”

2007年11月09日 07:21 中国证券报-中证网　□本报记者 朱茵 上海报道

　　在中石油、工行等权重指标股的带领下，沪深股市8日双双出现4%以上的巨大跌幅。上证综指和深证成指分别失守5400点和18000点整数关口。两市九成以上交易品种告跌。

　　沪深股市双双重挫

　　上证综指当日跳空42点，以5559.15点低开。此后股指呈现单边下挫，尾盘以接近全天最低点的5330.02点报收，较前一交易日大跌 4.85%。深证成指当日报收于17465.46点，跌幅也达到4.21%。沪深两市当日分别成交856.84亿元和431.34亿元，较前一交易日有所放大。

　　伴随股指大幅下挫，沪深两市当日出现普跌，仅分别有95只和45只交易品种上涨，下跌比例高达91.7%。不计算ST个股和未股改股，两市仅5只个股涨停，跌停的个股超过30只。

　　前一交易日反弹的“A股第一权重股”中石油，当日再度出现高达5.54%的跌幅。虽然其尚未计入指数，但在其带领下，权重指标股全线告跌。其中工行和建行的跌幅分别达到3.39%和1.64%，中国石化跌幅超过7%。 Continue reading »